2017年3月取消一般抵押品
电力公司(以前称为通用电力公司)一般抵押品的取消终于临近 2025 年 3 月。
一般抵押品是指由电力公司发行的、以发行债券的电力公司持有的全部资产作为担保的电力债券。
该制度赋予债券持有人事实上的优先回收资金的权利(留置权),相信该制度能够在一定程度上抑制电力债券的收益率。
评级会发生什么变化?
该制度将于3月份废除。现在的关键是4月份之后电力公司的评级排名会受到多大影响?大概。
很明显,一般抵押品撤回是一个下行评级事件。然而,影响程度会因公司而异。
电力公司已经开始多元化融资方式,关西电力公司11月实施的股权融资就是例证。
客观地说,有些公司的此类举措是成功的,有些公司不一定成功。
关西电力、九州电力等核电站重启工作取得进展的企业,融资不会出现大问题,但要承担核安全投资负担,并在核电站实施投资和修复计划。他们在轮转费收入上限制度下的业务计划的取消可能会对遭受这种情况的公司产生重大影响。
关键在于能否维持投资级(B 级)评级。
一些公司似乎已经显示出非投资级风险的迹象。
融资成本上升可能导致电价上涨
除了融资成本上升之外,一些企业还寻求提高电费作为回收现金的方式。
在化石燃料价格相对稳定的情况下,此举肯定会导致市场份额的损失。
我们已经进入了一个阶段,信用度的差异直接影响电价,并最终影响市场份额。